从挖矿到卖保健品,每年600亿的中资下一步会买什么?

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1从挖矿到卖保健品,中资在澳投资演变史
澳 洲最近有两大消息:第一,一夜之间总理换成了高富帅;而第二,就是香港上市公司“合生元”以收购澳洲保健品公司“Swisse“!对,就是那个澳洲代购小 伙伴们卖的很好的Swisse!引用我们公司分析师Sarah的撰文:Swisse这个澳洲的大家闺秀企业,在举办了一场国际的比武招亲之后,引得香港的 合生元猛烈的追求,并且最终打退弘毅资本和上海医药,抱得美人归。而嫁妆是不菲的16.7亿澳元!
随着Swisse的收购案尘埃落定,中国资本在澳洲市场上的参与度再次得到了极大地曝光。作为中国对外直接投资第二大的国家,2008-2014的七年内,澳洲每年平均接受来自中国高达93.7亿美元的投资!约等于每一年就有600亿人民币投资到澳洲!
不禁要问:这些年中国在澳洲都投资了什么?中资企业投资地成功吗?
翻翻历史,有趣的是,从2011-12年开始,中资在澳洲的投资的口味有大幅的变化。无论是从投资的行业到投资的州,还是到参与的企业类别,现在在澳投资的中资公司已经和七八年前的在澳投资的中资公司大相径庭。
那,在过去的几年中,哪些行业开始失宠?哪些行业变得“受宠”?中资现在开始喜欢哪些澳洲的省份?更重要的是,从这些趋势能否看出,澳洲的哪些行业在未来会更有机会?
我们今天就来琢磨琢磨在澳洲的“中资演变史”。
“每年有600亿中资投资澳洲,但是从2011-12年开始,中资在澳洲的投资的口味有大幅的变化”
1.乾坤大挪移,中资在澳投资的演变史
从2003年至今,中国对外直接投资翻了近10倍!而资源丰富的澳大利亚成为了这波趋势最大的受益者之一!根据2005-13年的数据显示,澳洲仅仅排在美国之后,成为中资对外投资排名第二的国家。
其实在2012年之前,澳洲排名的综合排名是第一的。
只是在2011-12年全球的大宗商品市场开始出现下滑以后,中资对澳洲的矿业投资总量出现下滑,这才导致澳洲的排名跌到了第二位.2
尽管排名始终领先的,中资偏好澳洲,但是从2012年这个分水岭年份开始,中资在澳洲的投资出现了巨变。这些变化体现在:投资地点、投资行业和投资人。
中资在偏好下,尽管排名始终领先的,但是从2012年这个分水岭年份开始,中资在澳洲的投资出现了巨变。这些变化体现在:投资地点、投资行业和投资人3
在过去的十年中,中资在澳投资的地点、行业和投资人性质都出现了大幅的变化
1.1 地点:一路向东的迁移
在2012 年之前,西澳WA和昆士兰QLD一直是中资在澳投资的首选省份。这当然和这两个省的产业特点有很大的关系:西澳和昆士兰是澳洲的矿业大省。早期的中资、特 别是国企的投资基本上都在这两个省完成的。这其中包括中信泰富在西澳的超大型磁铁矿石项目,和中铝在昆士兰的大型铝土矿项目。
不过不同于西澳的是,昆士兰同样拥有发达的农业和旅游资源。因此在2012年以后,西澳和昆士兰的命运大相径庭。
到了2013年,尽管昆士兰依然保持第二的位置,但是西澳已经江河日下,仅仅能占到全部投资的3%而已。在这一年,墨尔本为首府的维多利亚州VIC成为了中国投资人的首选。
而又过了一年以后,以悉尼为首府的新南威尔士州NSW突然跃居排行榜首位!占据投资总量的72%,遥遥领先其他的几个州。4
1.2 从矿业到地产,格局巨变
在2006-2012年的七年中,在澳洲的中资直接投资主要集中在矿业和能源两个行业,分别占总投资比重的73%和18%。相比之下,其他行业占比少的可怜。可再生能源、农业和其他行业加在一起,也只能占到9%而已。
2012-13年成为了明显的分水岭。到了2013年,矿业交出了第一把交椅,屈居第二。中国国家电网的投资,让能源行业成为第一!而天然气依然以21%的比重位居第三。而且,值得一提的是,从这一年开始,商用地产行业的表现开始突出了。
而2014年就是属于商用地产的!在这一年,46%的中资在投资到了澳洲的商用地产行业,这也是历史上首次非矿业和能源行业成为中资最亲睐的行业!紧随其后的是基建行业。排名第三的是娱乐和零售行业。这主要是因为万达集团收购了澳洲的电影娱乐公司Hoyts。
随着投资地点和行业的大幅变化,用2013作为分水岭,咱们可以把过去十几年简单地分为矿业时期(2013年之前)和后矿业时期(2013年之后)56 7
1.3 投资人:国企走、私企来
中资在澳洲投资的另外一个显著的变化就是:国企和私企角色的对换。
在矿业时期,国企毫无疑问是中资在澳洲投资的主导!根据毕马威事务所KPMG在2011的数据,从2006年开始总共只有45家中国的世界500强国企在澳洲完成了投资!
这其中包括中铝和中国有色这样的矿业巨头,中石油和中石化这样的能源巨头、还有中粮和光明这样的农业食品大亨,以及中信泰富和中国投资这样的金融投资大鳄。这些企业投资的行业囊括了:钢铁、煤炭、石油、天然气、有色金属等众多的行业。
到2013年为止,国企在澳投资的比重还占有压倒性的84%!而这样的趋势在2014年被扭转。私企在这一年以66%的占比和51个项目的绝对优势超越了国企。
由于当前全球的矿业形势没有明显的复苏迹象,相信中资在澳洲这样“国企走、私企来“的趋势将会继续。2014年注定成为中资投资澳洲历史上、具有里程碑意义的一年!8
2.问题是:中资,你投对了吗?
尽管澳洲当前依然是中资的首选,但是有一个明确的危险信号:中资在澳投资总量在下滑!而且趋势是非常明显地。从2012年开始,中资在澳的投资年总量以10%的速度下滑了两年了。这和中资对外投资总量在过去几年始终持续保持增增长的势头非常地不符。这不得不让我们思考,为啥是这样?9
2.1中资的囧途:赔多赚少、高位接手
在后矿业时期减少不必要的投资,这自然是非常保险的说法。如果咱们回顾整个矿业时期,中资在澳洲的投资结果的“不理想“相信也是一个主要的原因。
用百度搜搜中国在澳洲的投资,很快就能找到“中信填不满的大铁坑”“中铝巨亏撤出昆士兰”“中石油澳洲投资遭质疑”等等的不和谐新闻。而事实上,在矿业时期,中字头企业在澳洲的投资绝对是“赔多赚少”,这无疑给后来人形成了很大的心里上的负面影响。
另外一个中资企业在澳洲常常出现的情况就是“就算买对、也得买贵”!中资企业出手豪气是出了名的。以至于在过去的几年中,只要是中资企业参与的竞标项目常常都会以高出市场价的数字而成交。这个现象明显存在于矿业、能源、农业和地产行业当中。现在也开始出现在了新的领域了。比如年收益率不到3%的商用物业和市盈率十几倍的屠宰场。
对了,还有汇率。2008是中资在澳洲近些年来投资总量最高的一年,达到了162亿美元!而就在这一年,爆发了金融危机。资产价格和澳元价值双双贬值。这一年中资在澳洲的投资自然是大幅缩水。还有,2012年澳元再次达到了历史高位,随后从2013年开始贬值至今,贬值幅度已经达到了40%有余。也就是说从2013年开始投资澳洲的企业,如果没有增值40%就又亏了。
隐约间,总是有一种中资被世界做空的感觉。每每想到这个问题,我内心中都深深地认为:中资在澳洲投资的例子真心可以给徐铮导演做素材,来一部走心的《人在旅途之澳囧》!
如果中资在澳洲有“赔多赚少、高位接手”的问题,我不禁想到另外一个问题:其他在澳洲投资的国家遇到这样的情况了吗?
中资在澳洲投资的例子真心可以给徐铮导演做素材,来一部走心的《人在旅途之澳囧》!
2.2 美国在澳洲怎么投
当中资在2013-14 减少在澳投资总量的同时,澳洲吸纳的海外投资总量却在这两年分别增长了7.9%和8.7%!其中最为显著地是美国。澳洲统计局的数据显示,仅是2014年 一年,美国在澳洲的投资增长了13%!美国继续保持着从2008年以来,作为澳洲最大的投资来源国的地位!
而且,澳洲也是美国对外投资的第六大国家,是美国在亚太地区投资最多的国家,高于新加坡、日本和中国!这咱就不仅要问了:美国在澳洲投资什么呢?
在2014年,美国绝大多数的投资是进入美国在澳洲的控股公司。然后由澳洲分公司在澳洲完成投资。除此以外,美国的直接投资主要进入了:金融和保险、矿业制造业和专业服务。在这些行业中,有一些非常显著的高增长行业:
a.专业、科技和技术服务行业 – 美国对此的投资b.从2009年到2014年每年保持着12%的符合增长率
c.食品加工 – 复合增长率为8.7%
d.矿业和批发业 – 复合增长率都是6.7%
e.金融和保险 – 复合增长率为6%
是不是挺不一样的?虽然美国也投资于澳洲的矿业,但是其在澳洲众多的领域都有分散的投资。并且其明显更加注重澳洲的专业服务型行业,而并非传统行业。同时,美国的私募和风投基金也是澳洲资本市场最活跃的参与者之一,常年在澳洲积极地寻找和投资优质的澳洲公司。
在我上周《半年IPO市场报告出炉,谁是当下澳洲资本市场的宠儿?》的文章中就解读过:商业服务是近期澳洲IPO市场上表现最好的行业。美国资本很明显在挑选澳洲行业时有独到的优势。
10“美国在澳投资更注重服务型行业,而非传统型行业”
3.中资在澳的下一步会是什么?
中资在澳洲的投资趋势的变化和中国的政策性变化、以及社会发展的变化有很大的关系。从下面的趋势变化可以看出,从2010年到2014年。中资对全球的投资已经出现了明显的变化。投资的国家也从早前全部的能源和矿业大国,开始转向中资未来会投资的行业一定是能够结合当前中国政策和社会需要,并且是在全球范围内具备竞争力的澳洲优质产业。11
3.1 政策趋势 – 高增长到可持续性发展
城镇化是之前中国经济增长的核心动力。而随着产能过剩、环境污染等问题,中国对矿石需求大幅下滑。并且同时开始转入了可再生行业的发展。”绿色能源、清洁能源”仍将是未来的主题。
澳洲有丰富的太阳能、风能、天然气和海洋能源。中资在过去已经对这些行业进行过投资。特别是神华能源加速和加大塔斯马尼亚州的风能项目投资就是最好的例子。
3.2 社会驱动 – 大消费、大健康和资产保值
中国无疑拥有世界上最大的单一消费市场。随着中国中产阶级的突起,大消费和大健康行业的前景是非常的乐观。食品、保健品、旅游、医疗、养老和教育等行业都是这样趋势下的增长型行业,也恰巧是澳洲的优质行业。
中国已经是澳洲最大的旅游和教育来源国。光明和合生元的投资则显示出中资对澳洲食品和保健品的热衷。
中国资本的保值需求也料将继续推高澳洲的商用物业。而随着商用物业市场的饱和,旅游、教育和养老相关的地产行业相信会有更好的表现。
3.3 创新创业 – 科技应用嫁接中国制造
中国梦”催生了中国前所未有的“创业和创新”热潮。这时,中国需要更多全球范围内领先的科技和创新,而中国能够提供巨大的市场和充足的资本。
中资在澳洲的科技领域的参与还少之又少,我愿意相信这是在未来中澳合作最有市场、最有社会意义、并且具备最高资本收益的领域!
4.转型的澳洲碰到转型的中资企业
中澳之间的合作已经明显进入了一个新的阶段。虽然中资还未真正开始进入澳洲更为核心且更具全球竞争力的服务型行业,但是至少我们已经逐渐看到了改变。
中国经济进入新常态以后,澳洲经济一直处于秋后冬初。在可预见的未来,矿业没有翻身的可能。因此,澳洲需要扶持其他行业的发展,这就自然而然地需要中国庞大的市场和中国的资本运作。
我寄希望澳洲政府会在政策层面让中资能够进入澳洲优质的服务业和科技行业;也同时希望中资企业能够用更多元化地视角看待澳洲,在后矿业时期后进入服务业时期,进而进入科技时期。
最后,别买贵了。

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