半年IPO市场报告出炉,谁是当下澳洲资本市场的宠儿?

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12015年已经过去了8个多月。这是全球资本市场在过去的几年中最心惊肉跳的8个月。投资中国股市的朋友肯定明白这是啥意思。不过,中国股市的戏剧性表现引发了全球股市的调整。在美国,标普500指数在8月份下跌了11%,而该指数上一次单月下跌10%已经是四年前的事情了!全球的金融舆论开始针对“回调”还是“熊市”展开了争论。

而澳洲股市和澳元是这次资本市场调整中的“重灾区“,而原因也正是因为澳洲和中国的投资和贸易关系太近,才出现了”城楼着火,殃及池鱼“的躺枪效果。澳洲ASX200权重股股指在8月份下跌12%之多,全部回吐了年内的涨幅。而如同我之前的文章中写过的,像必和必拓这样的股票已经创出了5年的新低!相比经济面良好的美国市场而言,澳洲经济面对的问题还有很多。因此,澳洲股市短期的前景绝对没有那么乐观。2

2015年上半年,澳洲IPO市场平均收益率高达19.1%!

而尽管澳洲股市整体表现不咋样,但是澳洲新股上市IPO市场的表现却是杠杠滴!全球四大会计师事务所之一的德勤Deloitte和Mergermarket在9月份发布了2015年上半年澳洲新股IPO市场表现报告显示:2015年上半年的平均收益率居然高达19.1%!甚至高于了2014年的全年IPO平均收益率17%!其中个别公司的收益率超过100%!

其实2014年的新股市场就已经显示出了欣欣向荣的迹象。2014年有74个新股上市项目,总融资额达到了260亿,比2011-13年的总量还多!

在2015年的上半年,总共有30个IPO新股上市,总融资额为25亿澳元。尽管总量不及2014年的46亿,但是19.1%的收益率远高于2014年上半年的7.3%!

3资本是逐利地、也是敏感地。从2014年到2015年,在低速经济增长的背景下,澳洲新股市场却表现优异。这正是因为专业投行、私募和基金依然能够在市场中继续挑选优质的投资行业和机会所带来的!而从这些数据中可以看出,澳洲资本市场所宠爱的行业正在变化,而这些行业和公司正成为着澳洲经济转型的未来。

今天,用2014年和2015年上半年的IPO市场数据,我们一起来研究研究哪些行业才是现在澳洲资本市场的宠儿,哪些行业有望成为未来澳洲经济增长的重心!

1.2014年IPO市场 – 金融和医疗地位突出,个股表现分散

金融服务和医疗健康无疑是2014年的澳洲IPO市场最活跃的两个板块!无论是从上市公司的数量还是总市值,都遥遥领先其他行业。其中包括市值17亿澳元的抵押贷款保险公司Genworth Mortgage Insurance (GMA) 、市值36亿澳元的私人医院Healthscope (HSO) 、以及有医疗和金融双性质的私人医疗保险公司Medibank (MPL) 。Medibank也是澳洲历史上第三的IPO,公司市值近57亿澳元。4

不过尽管从权重来讲,金融服务和医疗保险的地位的确重要。但是在IPO的个股中,其他行业的表现却远高于这两个领头的行业!

下面的表格总结了2014年超过7500万澳元规模的IPO前十大个股。有趣地是,抵押贷款保险公司GMA和私人医院HSO仅仅是勉强地挤入十强。而其他表现最好的公司来自各个其他的行业:第一名的BLX是澳洲全国连锁的灯具零售公司;IPH主要进行澳洲和全球知识产权保护;贝拉米BAL是大家耳熟能详的奶粉出口公司;之后还有酒店服务公司MTR,牙医连锁PSQ和汽车部件零售公司BAP等等。

这样看来,其实2014年的IPO市场可谓是花开满地。不过如果仔细研究地话,不难发现这些企业能够成为前十是有共性的:

1.行业龙头公司 – BLX是灯具零售行业的第一,BAP是汽车部件行业的第一

2.高增长性 – 贝拉米和ISD的业务增长速度急快

3.定价低 – 上市是BLX和IPH的定价都仅仅为10倍市盈率左右

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灯具零售公司Beacon Lighting是2014年表现最好的IPO项目,当年收益高达127.3!

2.2015年IPO市场 – 只有TMT一枝独秀

到了2015年的上半年,IPO市场的风向有所变化。

和2014年的遍地开花不同,在上半年,科技、媒体和电讯的TMT行业明显是一枝独秀!无论是融资总量还是市值而言都是摇摇领先其他行业。

而同时个股表现也是非常的出色!光缆电讯服务公司SLC年内上涨超过120%!安保科技公司FFT和飞行器制造商MJP股价分别上涨了62.9%和50%。同时表现出色的还有垂直搜索类公司MUA, 户外媒体公告公司QMS和移动支付科技公司TCH。6

当然,也是有给行业抹黑的。今年年初会计软件公司MYOB的上市一度是年内最大的IPO项目,但是由于其较高的市盈率(近30倍)并未得到机构投资市场的认可,上市后MYOB的股票就出现了破发,年内下跌了13.4%。7

3.从2014到2015,口味变了,也没变

8虽然从2014年到2015年的上半年,IPO市场上宠儿有所变化。但是当我们把多个行业的表现整体比较的时候会发现,其实投资市场的口味有变,也有没变。

什么变了?首当其冲的就是金融和保险。2014年一片大好形势的地产市场造就了金融股价的上涨。而随着在近期内澳洲央行的监管机构有意对地产市场进行调控。金融板块和地产板块无疑正在走向调整阶段。相信这样的趋势也将继续。

什么没变?教育和能源资源一直是这一年半表现较差的行业,而商业服务是表现最好的行业。TMT和医疗健康行业的表现始终非常稳定。

而其他行业则在经历震荡,比如基建物流和零售。

很明显,在近期选择澳洲的IPO项目时,暂时避开风头不好的教育和能源资源,尽量选择商业服务为上策。而碰到其他行业时,则需要非常谨慎地仔细研究企业团队、管理、定价和增长率等问题。

4.2015年后半年IPO市场的猜想

尽管从历史数据看,后半年往往都是澳洲IPO市场活跃的时候。但是由于八月份的大幅下跌,投资市场的情绪并不十分乐观,因此预计有些IPO项目将会搁置。截止到2015年年底的数据预计将不会有2014年那么华丽。

不过,在ASX的数据显示,到2016年初,仍将有40家企业在澳洲排队上市。这时候对投资人而言也有可能是不错的机会!在这样的时期进行上市的项目往往有可能会降低定价,或者甚至提供折扣投资的机会。

市场中还有可能会出现另外一个机会:更多的“借壳上市”。在上半年就已经出现了多个科技类公司通过矿业壳公司完成反向收购、快速上市的现象。当前低廉价格的矿业壳公司为低价快速上市也提供了渠道。这些上市后的科技类公司也会有融资的需求,值得关注。

5.为澳洲资本市场正名

最后,我也借本文为澳洲资本市场正正名。

许多人提起澳洲的资本市场,就像提起澳洲的经济一样,首先能想到的就是铁矿石、牛羊肉和五谷杂粮。而殊不知,澳洲拥有全球最完善、先进和规模庞大的资本市场!

澳洲的基金管理市场规模是全世界第三大的,仅次于卢森堡和美国。而股票市场的融资能力在全球排名第五。在这里国家里产生过众多改变世界的创新,比如:电冰箱、黑匣子、心脏起搏器和Wifi等。

因此在参与澳洲资本市场,特别是澳洲新股上市IPO市场时,作为投资人更应该放开视野,更多地关注澳洲未来的高增长行业而不仅仅是传统行业。

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